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Ley 25.736

Parcialmente vigenteNacional

Programa de Unificación Monetaria: Bonos del Gobierno Nacional en Pesos 2% 2011 y 2% 2013

Sanción:8 de mayo de 2003Promulgación:14 de mayo de 2003BO:15 de mayo de 2003Ver fuente oficial
7artículos
unificación monetariacuasimonedasdeuda públicaBanco Centralcoparticipación federal
Contexto de la ley

Resumen ejecutivo

La Ley del Programa de Unificación Monetaria es la pieza legislativa del Programa de Unificación Monetaria, la operación con la que el Estado nacional retiró de circulación las cuasimonedas emitidas por las provincias durante la crisis (Patacones, LECOP, Federales y otras). El mecanismo fue canjear esas cuasimonedas por bonos nacionales en pesos ajustados por CER: el Bono 2% 2011 por hasta $6.800 millones y el Bono 2% 2013 por hasta $1.000 millones, este último reservado a provincias cuya emisión no superara los $300 millones. La ley detalla las condiciones financieras de cada bono (plazo, amortización, ajuste por CER, interés del 2% anual, negociación en el MAE) y autoriza al Banco Central a recibirlos y contabilizarlos a valor nominal. También ratifica los decretos 743/2003 y 957/2003 con la salvedad expresa de que el programa debe preservar la intangibilidad de la masa coparticipable y la automaticidad del giro a las provincias. El Poder Ejecutivo observó el artículo 6º, que creaba dos créditos presupuestarios ($150 y $100 millones) para las provincias no adheridas al programa: ese artículo nunca entró en vigencia.

Objetivo

Dotar de respaldo legal al rescate de las cuasimonedas provinciales mediante la emisión de bonos nacionales en pesos y la intervención del Banco Central.

Problema que resuelve

Durante la crisis de 2001-2002 las provincias y la Nación emitieron cuasimonedas que circulaban en paralelo al peso. Esa multiplicidad de medios de pago desordenaba el sistema monetario y erosionaba la confianza; hacía falta un mecanismo legal para rescatarlas y unificar la moneda.

A quiénes alcanza

provinciasBanco Central de la República Argentinatenedores de cuasimonedasMinisterio de Economíainversores en títulos públicos
Análisis jurídico

Obligaciones

  • •El Ministerio de Economía, a través del Órgano Coordinador de los Sistemas de Administración Financiera, debe emitir los bonos con las condiciones financieras fijadas por la ley.
  • •La implementación del Programa de Unificación Monetaria debe preservar la intangibilidad de la masa coparticipable y el mecanismo de automaticidad de giro a las provincias.
  • •El Bono 2% 2013 debe destinarse especialmente a rescatar cuasimonedas de provincias cuya emisión no supere los $300.000.000.

Derechos que reconoce

  • •El Banco Central puede recibir del Estado nacional los bonos a su valor nominal y contabilizarlos a ese valor.
  • •Los tenedores de los bonos tienen derecho al ajuste del capital por CER, a un interés del 2% anual pagadero mensualmente y a negociarlos en el Mercado Abierto Electrónico y en bolsas y mercados de valores del país.

Casos de uso

  • •Una provincia que había emitido cuasimonedas adhiere al Programa y las rescata entregando a cambio Bonos del Gobierno Nacional en Pesos 2% 2011.
  • •Una provincia con emisión menor a $300 millones recibe Bonos 2% 2013 para su rescate.
  • •Un inversor compra en el Mercado Abierto Electrónico un Bono 2% 2011 y cobra mensualmente amortización más el 2% anual sobre el saldo ajustado por CER.

Preguntas frecuentes

El mecanismo con el que el Estado nacional rescató las cuasimonedas emitidas por las provincias y por la Nación durante la crisis de 2001-2002, para volver a tener al peso como única moneda de circulación.